ABD Ekonomisinde Çift Yönlü Dinamik: Büyüme Beklentileri Aştı, İstihdam Canlılığını Koruyor

ABD ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde güçlü bir performans sergileyerek yıllıklandırılmış bazda %2,4 büyüme kaydetti. Aynı dönemde Mart ayında tarım dışı istihdam 228 bin artarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bu gelişmeler, Fed’in para politikasında nasıl bir yol izleyeceğine dair piyasada farklı senaryoların tartışılmasına yol açtı.

ABD Ekonomisi Gücünü Koruyor: GSYH Yükseldi

ABD Ticaret Bakanlığı'nın 26 Nisan 2025 tarihinde açıkladığı verilere göre:

GSYH büyüme oranı: %2,4
Piyasa beklentisi: %2,1
Önceki çeyrek büyümesi: %2,3

Büyümenin temel sürükleyicileri arasında:

Özel tüketim harcamalarındaki artış (%2,7 büyüme)
Kamu harcamalarının artışı
İnşaat ve özel sektör yatırımlarındaki toparlanma

özellikle dikkat çekti. Ancak mal ihracatında yaşanan daralma, büyümeyi sınırlayan faktörlerden biri oldu.

İstihdam Verileri: İşgücü Piyasası Sağlamlığını Koruyor

ABD Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı Mart ayı istihdam verileri:

Tarım dışı istihdam artışı: 228.000
Beklenti: 137.000
İşsizlik oranı: %4,2 (Şubat ayında %4,1)

Özellikle:

Sağlık hizmetleri,
Eğitim,
İnşaat ve
Ulaştırma-depolama sektörlerinde güçlü istihdam artışları yaşandı.

Öte yandan, federal hükümet istihdamında hafif bir azalma görüldü. Ortalama saatlik kazançlar ise %0,3 artarak enflasyonist baskıların sınırlı kalmaya devam ettiğini gösterdi.

Finansal Piyasalarda İlk Tepkiler

ABD 10 yıllık tahvil faizleri: %4,55 seviyelerine yükseldi.
Dow Jones Endeksi: Gün sonunda 500 puanlık artış kaydetti.
Altın fiyatları: Güvenli liman talebiyle ons başına 2.320 dolara yükseldi.
Dolar Endeksi (DXY): Hafif değer kazandı, 101,3 seviyelerinde.

Piyasalar güçlü büyüme verisini olumlu karşılarken, istihdamın canlı kalması Fed’in faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesine yol açtı.

Uzman Görüşleri: Ne Bekleniyor?

“ABD ekonomisi tam kapasiteye yakın çalışıyor. Büyüme verileri, yumuşak iniş senaryosunu destekliyor.”– Janet Wallace, Capital Economics Başekonomisti

“İstihdam piyasası sıcak kalmaya devam ediyor. Bu durum, Fed’in sabırlı kalmasını ve faiz indirimlerini 2025 sonbaharına ertelemesini gerektirebilir.”– Bloomberg Economics Raporu, Nisan 2025